【街球藝術 v1.4.3 安卓版】電動化大勢不可逆轉，投資方向上兩個維度。中遊的技術叠代和下遊供給優化將是長周期投資主線，兩者是驅動産業發展的根本。繼續推薦恩捷股份、當升科技、新宙邦、璞泰來、宏發股份、甯德時代、億緯锂能。

9月4日國常會上強調專項債資金不得用于土地儲備和房地産相關領域、置換債務以及可完全商業化運作的産業項目，而是重點用于交通基礎設施、能源項目為美好的世界獻上祝福美好日子(このファン) v2.9.1 安卓版、生態環保項目、民生服務、冷鏈物流設施、市政和産業園區基礎設施等領域，因此我們認爲根據會議精神，2020年專項債資金將大幅提升用于基建投資的比例街球藝術 v1.4.3 安卓版。同時，作爲地方政府穩基建、穩投資、穩增長的重要資金來源，按財政部要求各地盡快將專項債券額度按規定落實到具體項目，做好專項債券發行使用工作，早發行、早使用，確保明年初即可使用見效，確保形成實物工作量劍與星辰 v1.0 安卓版，盡早形成對經濟的有效拉動，此次下發的新增專項債額度將對2020年上半年各地的基建增長形成拉動。降低資本金比例、專項債可用作資本金，提升基建融資能力同日，國務院印發《關于加強固定資産投資項目資本金管理的通知》，提出1）適當調整基礎設施項目最低資本金比例，其中港口、沿海及內河航運項目的最低資本金比例由25%調整爲20%，公路（含政府收費公路）、鐵路、城建、物流、生態環保、社會民生等領域的補短板基礎設施項目也可以適當降低項目最低資本金比例；2）基礎設施領域可通過發行權益型、股權類金融工具的方式籌措不超過50%比例的項目資本金，地方各級政府及其有關部門可按有關規定將政府專項債券作爲符合條件的重大項目資本金。我們認爲，最低資本金比例降低、專項債可用作資本金的措施，將有效提升基建項目的融資能力，疊加此次專項債新增限額提前下發力度較大，全年規模或有望超今年，2020年基建投資增速有望加快。

複合調味品市場快速發展，競爭壁壘漸凸顯2018年我國複合調味品市場規模達到1091億元，2013-2018年的CAGR約爲14.4%，增速較快，與火鍋市場未來幾年的預計增速相仿。國家近年來出台了一系列規範食品安全的相關政策，使得行業呈現一定的整合趨勢，並且隨著消費升級朕的江山手遊 2023 V20.1，、消費者對口味的需求豐富、餐飲品種的創新和多樣化以及複合調味料本身種類較多，操作方便的特性，未來複合調味料將具備更大市場，在調味品市場中占據份額預計更多。從競爭壁壘看，目前調味品市場主要壁壘包括食品安全壁壘、營銷網絡壁壘、品牌壁壘和技術研發壁壘，目前銷售渠道仍爲調味品行業較核心的壁壘XYplorer免費版下載-XYplorer(文件管理)免費版v19.40免費下載2019最新版。，與産品質量、經營經驗、經銷商關系等深度關聯。行業巨頭一方面通過上述領域的綜合優勢構建壁壘，另一方面也深耕行業大單品，利用品牌效應提升市場份額。

投資建議：維持前期電網總體投資擴張時期已經結束，未來主要呈現結構性投資景氣的判斷。目前看，特高壓和信息化大概率成爲未來投資傾斜方向，但特高壓市場預期充分，邊際超預期點有限，因此未來電網板塊主要機會在泛在電力物聯網建設。